{"id":60323,"date":"2026-08-03T13:18:42","date_gmt":"2026-08-03T11:18:42","guid":{"rendered":"https:\/\/abi-newsite.azurewebsites.net\/?p=60323"},"modified":"2026-08-03T13:19:24","modified_gmt":"2026-08-03T11:19:24","slug":"la-savings-and-investments-union-tra-rischi-geopolitici-innovazione-digitale-e-semplificazione-regolamentare-di-gianfranco-torriero","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.abi.it\/en\/la-savings-and-investments-union-tra-rischi-geopolitici-innovazione-digitale-e-semplificazione-regolamentare-di-gianfranco-torriero\/","title":{"rendered":"La Savings and Investments Union tra rischi geopolitici, innovazione digitale e semplificazione regolamentare\u200b di Gianfranco Torriero"},"content":{"rendered":"
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

La Savings and Investments Union tra rischi geopolitici, innovazione digitale e semplificazione regolamentare<\/h1>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t
\n\t\t

Gianfranco Torriero<\/strong>, Vice Direttore Generale Vicario dell\u2019ABI<\/p>\t\t\n\t<\/div>\n<\/div>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/article>\n\t\t\t\t

\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

1. Una nuova grammatica del rischio<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t
\n\t\t

La XXVI edizione del convegno ABI Supervision, Risks & <\/em>Profitability<\/em> rappresenta un momento di confronto particolarmente rilevante perch\u00e9 si svolge in un passaggio nel quale la riflessione sulla vigilanza bancaria non pu\u00f2 pi\u00f9 essere limitata alla sola dimensione prudenziale, n\u00e9 la riflessione sulla redditivit\u00e0 pu\u00f2 essere separata dal contesto macroeconomico, tecnologico e geopolitico nel quale gli intermediari operano. La gestione dei rischi, la capacit\u00e0 di innovare, la qualit\u00e0 del quadro regolamentare e la mobilitazione del risparmio sono oggi parti di un medesimo sistema. Ciascuna di queste variabili influenza le altre e ne \u00e8 a sua volta influenzata.
Il punto di partenza \u00e8 proprio questo: il settore bancario non si trova davanti a un unico fattore di cambiamento, ma a una pluralit\u00e0 di forze che si alimentano reciprocamente. Le tensioni geopolitiche incidono sulle prospettive di crescita, sui prezzi dell\u2019energia, sulle catene di fornitura, sui comportamenti di investimento e sui profili di rischio delle imprese. L\u2019innovazione digitale, e in particolare l\u2019Intelligenza artificiale, modifica le funzioni produttive, i modelli di business, le modalit\u00e0 di erogazione dei servizi finanziari, i fabbisogni di capitale e le esigenze di sicurezza. La regolamentazione, infine, pu\u00f2 essere fattore abilitante oppure elemento di freno, a seconda della sua capacit\u00e0 di assicurare stabilit\u00e0 senza produrre complessit\u00e0 eccessiva, oneri non proporzionati o incertezza applicativa.
Questa interazione tra fattori diversi impone di superare letture settoriali. Non \u00e8 sufficiente discutere di geopolitica come se fosse una variabile esterna al settore finanziario, n\u00e9 di innovazione digitale come se fosse soltanto un tema tecnologico, n\u00e9 di regolazione come se fosse un processo neutrale rispetto alla competitivit\u00e0. Nella fase attuale, la vigilanza, la gestione dei rischi e la redditivit\u00e0 delle banche dipendono dalla capacit\u00e0 di collocare questi fenomeni in una cornice unitaria. \u00c8 in questa cornice che la Savings and Investments Union assume un valore non solo finanziario, ma anche strategico: essa pu\u00f2 diventare uno strumento per rafforzare la resilienza europea, sostenere la crescita e rendere pi\u00f9 efficiente il collegamento tra risparmio, investimenti e innovazione.<\/p>\t\t\n\t<\/div>\n<\/div>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

2. Dalla globalizzazione alla frammentazione<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t
\n\t\t

Negli ultimi anni l\u2019economia internazionale \u00e8 stata attraversata da shock di natura diversa, ma accomunati dalla loro capacit\u00e0 di produrre effetti sistemici. La pandemia, la guerra tra Russia e Ucraina, le tensioni nell\u2019area Asia-Pacifico, la crescente instabilit\u00e0 in Medio Oriente e il riemergere di logiche di competizione strategica tra grandi aree economiche hanno segnato il passaggio da una lunga fase di globalizzazione relativamente ordinata a una fase di maggiore frammentazione. La volatilit\u00e0 non appare pi\u00f9 come un episodio circoscritto, ma come una caratteristica ricorrente dell\u2019ambiente economico e finanziario.
Per le banche, questo cambiamento ha conseguenze profonde. La volatilit\u00e0 geopolitica si trasmette all\u2019economia reale attraverso canali molteplici: il costo delle materie prime, le condizioni finanziarie, la fiducia di famiglie e imprese, la propensione agli investimenti, la qualit\u00e0 del credito, la domanda di finanziamenti e la tenuta delle catene produttive. La geopolitica non \u00e8 un nuovo rischio ma incide fortemente sui tradizionali rischi bancari: rischio di credito, rischio di mercato, rischio di liquidit\u00e0 e rischio operativo. Gli shock internazionali possono modificare rapidamente i piani di investimento delle imprese e, allo stesso tempo, incidere sulla capacit\u00e0 delle banche di valutare prospettive settoriali, sostenibilit\u00e0 dei flussi finanziari e adeguatezza delle garanzie.
In sintesi, la volatilit\u00e0 geopolitica \u00e8 tornata al centro dello scenario economico e finanziario. Per le banche questo significa operare in un contesto pi\u00f9 complesso, in cui gli shock internazionali si trasmettono rapidamente all\u2019economia reale, incidendo su crescita, inflazione, domanda di credito e capacit\u00e0 di investimento. Questa affermazione sintetizza un elemento centrale dell\u2019analisi: la geopolitica \u00e8 ormai un fattore ordinario della valutazione bancaria, non una variabile straordinaria da considerare solo in presenza di crisi conclamate.<\/p>

La conseguenza \u00e8 che la capacit\u00e0 di interpretare gli scenari diventa parte integrante della resilienza bancaria. Le banche devono rafforzare gli strumenti di analisi dei rischi, integrare informazioni macroeconomiche, settoriali e geopolitiche, valorizzare le tecnologie disponibili e mantenere al tempo stesso un rapporto stretto con i territori e con le imprese. La prossimit\u00e0 al tessuto produttivo resta un elemento essenziale, ma deve essere accompagnata da strumenti di lettura pi\u00f9 sofisticati e da un quadro regolamentare che riconosca
la complessit\u00e0 dell\u2019ambiente operativo. In questo senso si inserisce il nuovo Progetto promosso dall\u2019Associazione Bancaria Italiana, lanciato il 4 giugno scorso, ABI ATLAS il Centro di competenza per l\u2019analisi, la formazione e il networking internazionale sui temi dell\u2019evoluzione geopolitica.<\/p>\t\t\n\t<\/div>\n<\/div>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

3. Il divario europeo di investimenti e la questione della competitivit\u00e0<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t
\n\t\t

La frammentazione geopolitica, che ha impatti inizialmente di tipo congiunturale, si innesta su una fragilit\u00e0 strutturale dell\u2019Europa: un livello di investimenti non adeguato rispetto alle grandi trasformazioni in corso. La transizione digitale, la transizione energetica, la sicurezza economica, la difesa, le infrastrutture, la ricerca e l\u2019innovazione richiedono risorse ingenti e una capacit\u00e0 di allocazione del capitale pi\u00f9 efficiente. \u00c8 stato stimato un divario di investimenti di 1,4 trilioni di euro. Il fabbisogno europeo di investimenti aggiuntivi \u00e8 una dimensione essenziale della sfida competitiva. Il punto non
riguarda soltanto la quantit\u00e0 di risorse disponibili, ma la capacit\u00e0 di convogliarle verso impieghi produttivi, innovativi e coerenti con le priorit\u00e0 strategiche dell\u2019Unione.
Il confronto con gli Stati Uniti rende evidente la natura del problema. Nel lungo periodo, la crescita reale dell\u2019Area euro
e la dinamica della produttivit\u00e0 del lavoro sono risultate significativamente inferiori a quelle statunitensi. Il divario
non pu\u00f2 essere spiegato da un solo fattore, ma riflette anche un sottoinvestimento nei comparti a pi\u00f9 elevato contenuto tecnologico, nella ricerca e sviluppo, nel software, nell\u2019hardware e nelle infrastrutture digitali. Questo ritardo si traduce in minore capacit\u00e0 di crescita potenziale, minoreproduttivit\u00e0 e minore autonomia strategica.
Il tema dell\u2019Intelligenza artificiale rende questo quadro ancora pi\u00f9 evidente. Gli investimenti privati cumulati in Ia dal 2013 al 2025 mostrano una distanza molto ampia tra Stati U niti, Cina ed Europa. Gli Stati Uniti hanno attratto una massa di capitali enormemente superiore, mentre l\u2019Europa \u00e8 rimasta su livelli assai pi\u00f9 contenuti. Il divario non \u00e8 soltanto finanziario: \u00e8 industriale, tecnologico e strategico. Chi controlla infrastrutture, piattaforme, modelli e capacit\u00e0 di calcolo determina una parte significativa delle condizioni future della competitivit\u00e0.
Per questa ragione l\u2019Europa non pu\u00f2 limitarsi a fare di pi\u00f9 nel senso quantitativo dell\u2019espressione. Deve costruire un ecosistema capace di trasformare il risparmio disponibile in investimenti produttivi, di sostenere imprese innovative, di accompagnare le Pmi nell\u2019adozione delle tecnologie e di ridurre la dipendenza da infrastrutture e modelli sviluppati fuori dal perimetro europeo. La sovranit\u00e0 tecnologica non va intesa in termini chiusi o autarchici, ma come capacit\u00e0 di partecipare alla competizione globale con strumenti adeguati, evitando che dipendenze strategiche si trasformino in vulnerabilit\u00e0.
A cui si aggiungono le tematiche connesse con l\u2019evoluzione demografica, che non devono essere considerate come tendenze ineluttabili ma da gestire tempestivamente (1).<\/p>\t\t\n\t<\/div>\n<\/div>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

4. Il ruolo delle banche nella trasformazione digitale e nell\u2019Ia<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t
\n\t\t

In questo scenario le banche svolgono una funzione decisiva. Esse non sono soltanto soggetti chiamati ad adottare nuove tecnologie per migliorare processi, servizi e controlli interni. Sono anche infrastrutture economiche in grado di collegare risorse finanziarie, imprese, investimenti e territori. La loro funzione di intermediazione, la conoscenza del merito creditizio, la capacit\u00e0 di valutare progetti e rischi, la presenza capillare e il rapporto con le imprese, e in particolare
con le Pmi, possono consentire di trasformare obiettivi europei di politica industriale e digitale in flussi concreti di finanziamento all\u2019economia reale.
La prospettiva \u00e8 duplice. Da un lato, le banche sono utilizzatrici di tecnologie digitali e di Intelligenza artificiale. L\u2019Ia pu\u00f2 contribuire all\u2019efficienza operativa, alla qualit\u00e0 del servizio, alla gestione del rischio, alla prevenzione delle frodi, alla sicurezza informatica, all\u2019analisi dei dati e alla personalizzazione dell\u2019offerta, nel rispetto delle regole e dei presidi di tutela. Dall\u2019altro lato, le banche possono essere moltiplicatori della trasformazione digitale delle imprese, sostenendo progetti di investimento, accompagnando le filiere produttive, contribuendo alla diffusione di soluzioni innovative anche presso le realt\u00e0 di minori dimensioni. Il tutto con la massima attenzione alle persone e alla necessit\u00e0 di adeguare le competenze per gestire le innovazioni indotte dall\u2019Ia. La rilevazione ABI Lab sulle priorit\u00e0 Ict delle banche italiane conferma che l\u2019Intelligenza artificiale \u00e8 gi\u00e0 al centro dell\u2019attenzione del settore. Una quota significativa di banche la colloca tra le principali priorit\u00e0 di ricerca, innovazione e investimento, con attese di incremento dei budget dedicati. Questo dato mostra che il settore bancario non affronta l\u2019Ia come un fenomeno marginale, ma come una delle direttrici principali della propria evoluzione. Tuttavia, l\u2019accelerazione tecnologica richiede un quadro di regole chiaro, coordinato e applicabile, capace di contemperare innovazione, sicurezza, responsabilit\u00e0 e proporzionalit\u00e0.
L\u2019innovazione, infatti, non pu\u00f2 svilupparsi in un ambiente regolamentare incerto o eccessivamente frammentato. L\u2019Ia Act, il Digital Operational Resilience Act, la disciplina sui dati, le norme in materia di antiriciclaggio, cybersecurity, servizi di pagamento e tutela della clientela compongono un quadro complesso. Ciascuna disciplina risponde a finalit\u00e0 condivisibili, ma la somma degli adempimenti, se non adeguatamente coordinata, pu\u00f2 produrre sovrapposizioni, duplicazioni e rigidit\u00e0. L\u2019esigenza non \u00e8 ridurre le tutele, ma rendere l\u2019insieme delle regole pi\u00f9 coerente e pi\u00f9 capace di sostenere un\u2019innovazione sicura.<\/p>\t\t\n\t<\/div>\n<\/div>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

5. La Savings and Investments Union come infrastruttura della crescita europea<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t
\n\t\t

La Savings and Investments Union si colloca precisamente all\u2019incrocio tra queste esigenze. Essa non pu\u00f2 essere considerata una semplice evoluzione terminologica della Capital Markets Union, n\u00e9 una iniziativa circoscritta ai mercati dei capitali. La sua ambizione dovrebbe essere pi\u00f9 ampia: costruire un quadro nel quale il risparmio europeo possa essere
valorizzato in modo pi\u00f9 efficiente, le fonti di finanziamento delle imprese possano essere diversificate, il settore bancario e il mercato dei capitali possano agire in modo complementare e l\u2019Europa possa rafforzare la propria capacit\u00e0 di investimento.
In una fase caratterizzata da profonde trasformazioni economiche, tecnologiche e crescenti tensioni geopolitiche, \u00e8 fondamentale rafforzare la capacit\u00e0 dell\u2019Europa di mobilitare il risparmio verso investimenti produttivi e sostenere la crescita dell\u2019economia reale. La Savings and Investments Union rappresenta un passaggio strategico per valorizzare l\u2019ingente patrimonio di risparmio presente in Europa, favorendo maggiori opportunit\u00e0 di finanziamento per famiglie e imprese, mobilizzando il risparmio privato verso innovazione, transizione digitale, rafforzando l\u2019autonomia e la competitivit\u00e0 dell\u2019economia europea. Questo passaggio esprime il nucleo della posizione del mondo bancario: il risparmio europeo \u00e8 una risorsa strategica, ma richiede canali, incentivi, regole e fiducia per essere orientato verso investimenti di lungo periodo.
Ma per una sua realizzazione non possono bastare raccomandazioni, ad esempio per i conti di risparmio e investimenti, e comunicazioni, ad esempio sull\u2019educazione finanziaria. Forme di \u00abnormazione\u00bb che segnalano le difficolt\u00e0 nel raggiungere un quadro normative veramente europeo.
La struttura delle attivit\u00e0 finanziarie delle famiglie mostra che in Europa, e in Italia in particolare, resta centrale il tema dell\u2019allocazione del risparmio.
Rafforzare la componente di attivit\u00e0 di mercato pu\u00f2 favorire una maggiore diversificazione dei portafogli e contribuire al finanziamento delle imprese. Tuttavia, occorre evitare letture semplificate. I depositi bancari hanno un ruolo fondamentale
nel sostegno al credito e nel finanziamento dell\u2019economia. Inoltre, in paesi con elevato debito pubblico, la composizione del
risparmio delle famiglie interagisce anche con le esigenze di finanziamento dello Stato. La transizione verso una maggiore partecipazione ai mercati deve quindi essere graduale, equilibrata e coerente con la tutela dei risparmiatori.
Una adeguata valutazione va effettuata anche con riferimento al risparmio delle imprese non finanziarie, come segnalato recentemente dal Governatore della Banca d\u2019Italia. Ad esempio oggi il risparmio delle imprese in Italia \u00e8 pi\u00f9 elevato rispetto a quello medio dell\u2019Area dell\u2019euro, mostrando potenzialit\u00e0 non pienamente espresse.
In questa prospettiva, strumenti come i conti di risparmio e investimento europei o nazionali possono essere utili se disegnati in modo flessibile, semplice e coerente con le caratteristiche dei diversi mercati. Per l\u2019Italia, l\u2019eventuale sviluppo di un framework per i Savings and Investment Accounts dovrebbe valorizzare le forme tecniche gi\u00e0 diffuse, includere strumenti finanziari, Oicr, gestioni patrimoniali e prodotti di investimento assicurativi, prevedere regole di diversificazione a tutela degli investitori e mantenere un legame con la consulenza finanziaria, che in Italia rappresenta una componente essenziale del modello di servizio. Il regime fiscale, infine, dovrebbe essere semplice, competitivo e fondato sulla durata dell\u2019investimento, evitando sovrapposizioni con strumenti gi\u00e0 esistenti e preservando l\u2019interesse generale.<\/p>\t\t\n\t<\/div>\n<\/div>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

6. Cartolarizzazioni, garanzie pubbliche e moltiplicazione del capitale<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t
\n\t\t

La mobilitazione del risparmio e la capacit\u00e0 di finanziare gli investimenti non dipendono soltanto dallo sviluppo dei mercati azionari o dall\u2019ampliamento dell\u2019offerta di prodotti di investimento. Dipendono anche dalla possibilit\u00e0 di utilizzare
in modo efficiente strumenti di trasferimento e condivisione del rischio. In questo quadro le cartolarizzazioni rivestono un ruolo importante, a condizione che il quadro regolamentare sia idoneo a consentirne uno sviluppo equilibrato e non penalizzante.
La revisione della disciplina europea delle cartolarizzazioni \u00e8 quindi un passaggio rilevante. L\u2019obiettivo dovrebbe essere quello di rendere il mercato pi\u00f9 semplice, pi\u00f9 trasparente e pi\u00f9 capace di sostenere il credito, senza indebolire i presidi di stabilit\u00e0. Occorre evitare che requisiti eccessivamente complessi, incertezze interpretative o trattamenti prudenziali non proporzionati riducano l\u2019utilit\u00e0 dello strumento. Le cartolarizzazioni possono contribuire a liberare capacit\u00e0 di bilancio, sostenere il ciclo del credito, attrarre investitori istituzionali e accompagnare investimenti in settori strategici, incluse le infrastrutture digitali e l\u2019adozione dell\u2019Intelligenza artificiale da parte delle imprese.
Accanto alle cartolarizzazioni, le garanzie pubbliche europee e nazionali possono svolgere una funzione di catalizzatore. L\u2019esperienza degli ultimi anni ha mostrato che strumenti di mitigazione del rischio ben disegnati consentono di mobilitare capitale privato e di moltiplicare l\u2019impatto delle risorse pubbliche. Il tema non \u00e8 sostituire il mercato con l\u2019intervento pubblico, ma utilizzare garanzie, fondi europei, strumenti Bei, Fei e InvestEu per ridurre il rischio di progetti strategici e rendere bancabili investimenti che altrimenti faticherebbero a raggiungere una scala adeguata.
Questa impostazione \u00e8 particolarmente rilevante per l\u2019adozione dell\u2019Ia nelle Pmi e nelle mid-cap. Linee di credito dedicate, garanzie europee, cofinanziamento con Cdp, Bei e Fei, cartolarizzazioni di portafogli di prestiti e co-investimento con investitori istituzionali possono costituire un ecosistema nel quale le banche operano come canale di trasmissione e moltiplicatore di capitale. La capillarit\u00e0 del network bancario, la conoscenza delle imprese e la capacit\u00e0 di due diligence sono risorse che l\u2019Europa dovrebbe valorizzare maggiormente nella propria strategia industriale e finanziaria.<\/p>\t\t\n\t<\/div>\n<\/div>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

7. La semplificazione regolamentare come condizione di stabilit\u00e0 e competitivit\u00e0<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t
\n\t\t

Ma il tema regolamentare \u00e8 il perno dell\u2019intera riflessione. La stabilit\u00e0 finanziaria resta un obiettivo imprescindibile e la qualit\u00e0 della vigilanza \u00e8 un bene pubblico. Tuttavia, la regolamentazione deve essere valutata anche in relazione ai suoi effetti sulla competitivit\u00e0, sulla capacit\u00e0 di innovazione, sui costi operativi, sulla certezza applicativa e sulla possibilit\u00e0 delle banche di finanziare l\u2019economia reale. Un sistema regolamentare eccessivamente complesso pu\u00f2 assorbire risorse, rallentare processi decisionali, rendere pi\u00f9 onerosa l\u2019innovazione e ridurre la capacit\u00e0 degli intermediari di svolgere pienamente la propria funzione.
Per questo per raggiungere questi obiettivi \u00e8 necessario accompagnare il percorso di integrazione dei mercati finanziari con un quadro regolamentare pi\u00f9 semplice, coerente ed efficiente. Semplificare non significa deregolamentare: significa costruire un quadro normativo pi\u00f9 equilibrato, proporzionato ed efficiente, capace di preservare la stabilit\u00e0 finanziaria e, allo stesso tempo, rafforzare la capacit\u00e0 delle banche di finanziare famiglie, imprese e investimenti strategici. La distinzione \u00e8 essenziale. Semplificazione non vuol dire minore vigilanza o minore tutela. Vuol dire migliore regolazione. L\u2019esperienza europea mostra che la produzione normativa si articola su molteplici livelli: direttive e regolamenti, standard tecnici, atti delegati, linee guida, Q&A, interpretazioni, recepimenti nazionali e prassi applicative.
A ci\u00f2 si aggiunge l\u2019interazione tra diversi organismi internazionali ed europei, dalle autorit\u00e0 di vigilanza alle sedi di standard setting. Questa stratificazione pu\u00f2 generare complessit\u00e0 anche quando le singole iniziative sono motivate da finalit\u00e0 condivisibili. Il rischio \u00e8 che la somma degli interventi produca un quadro difficilmente governabile, soprattutto per le banche di minori dimensioni o con modelli di business meno complessi e per gli intermediari che operano in mercati nazionali con caratteristiche specifiche.
Le iniziative Omnibus proposte dalla Commissione europea e le consultazioni europee sulla competitivit\u00e0 del settore bancario rappresentano segnali importanti di consapevolezza.
Tuttavia, la domanda decisiva \u00e8 se le semplificazioni siano effettive per le banche, se riducano davvero oneri e duplicazioni, se siano coerenti con la competitivit\u00e0 europea e se il flusso regolamentare complessivo tender\u00e0 effettivamente a diminuire. Non basta annunciare semplificazioni se, parallelamente, continuano ad aumentare obblighi, adempimenti, reporting, aspettative di vigilanza e livelli di dettaglio applicativo.
La figura 8 \u00e8 emblematica di cosa \u00e8 avvenuto nell\u2019ultimo anno, tra i due Convegni ABI \u00abSupervision\u00bb, solo relativamente al quadro prudenziale e di risoluzione.
Il Quaderno ABI Proposte per la semplificazione <\/em>e l\u2019efficienza della regolamentazione bancaria<\/em>, presentato il 25 febbraio 2026 in Parlamento europeo e in Banca d\u2019Italia si inserisce in questa impostazione. La sua logica non \u00e8 contrapporre stabilit\u00e0 e crescita, ma riconoscere che banche competitive e resilienti sono un prerequisito necessario per la stabilit\u00e0 finanziaria e per il finanziamento dell\u2019economia. Un quadro normativo equilibrato, efficiente e proporzionato deve limitare la complessit\u00e0 delle norme in via di introduzione, ottimizzare la normativa vigente e garantire condizioni che permettano alle banche di affrontare le sfide in corso senza disperdere risorse in adempimenti ridondanti.<\/p>\t\t\n\t<\/div>\n<\/div>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

8. Vigilanza, proporzionalit\u00e0 e integrazione europea<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t
\n\t\t

La Savings and Investments Union implica anche una riflessione sulla vigilanza. Una maggiore integrazione dei mercati finanziari e bancari richiede regole comuni, applicazione coerente, riduzione delle divergenze nazionali e capacit\u00e0 di vigilanza adeguata a mercati pi\u00f9 interconnessi. Tuttavia, l\u2019integrazione non deve tradursi in uniformit\u00e0 meccanica. La proporzionalit\u00e0 resta un principio essenziale, perch\u00e9 il settore bancario europeo \u00e8 articolato, composto da intermediari di dimensioni, modelli di business e radicamento territoriale differenti.
Una vigilanza pi\u00f9 integrata ed efficiente deve essere in grado di riconoscere le specificit\u00e0 senza rinunciare alla coerenza.
Deve ridurre duplicazioni e incertezze, evitare sovrapposizioni tra livelli nazionali ed europei, favorire prassi applicative stabili e prevedibili. La qualit\u00e0 della supervisione non si misura soltanto dalla quantit\u00e0 di richieste informative o dal dettaglio degli adempimenti, ma dalla capacit\u00e0 di presidiare i rischi rilevanti, anticipare le vulnerabilit\u00e0 e consentire agli intermediari sani di continuare a sostenere economia e investimenti.
Nel contesto attuale, la vigilanza deve inoltre confrontarsi con rischi che attraversano categorie tradizionali. Il rischio cyber \u00e8 al tempo stesso operativo, reputazionale, sistemico e geopolitico. L\u2019uso dell\u2019Intelligenza artificiale pone questioni di governance, dati, modelli, explainability, controllo umano e responsabilit\u00e0. Le tensioni internazionali possono riflettersi sulla continuit\u00e0 operativa, sulle sanzioni, sui pagamenti, sulle filiere e sulle esposizioni creditizie. Tutto questo richiede approcci integrati, ma anche regole comprensibili e attuabili.<\/p>\t\t\n\t<\/div>\n<\/div>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

9. Il ruolo dell\u2019ABI e il metodo del confronto istituzionale<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t
\n\t\t

In questo quadro, il ruolo dell\u2019ABI \u00e8 quello di contribuire in modo costruttivo alla definizione di un assetto normativo e istituzionale capace di coniugare efficacia della vigilanza, gestione dei rischi, innovazione e crescita. L\u2019Associazione svolge una funzione di raccordo tra banche, istituzioni nazionali ed europee, Autorit\u00e0, mondo accademico e operatori di mercato. Questa funzione \u00e8 particolarmente importante in una fase nella quale le scelte regolamentari hanno effetti diretti sulla capacit\u00e0 del sistema finanziario di sostenere la trasformazione dell\u2019economia.
Il metodo deve essere quello dell\u2019analisi, della proposta e del confronto. Le banche sono chiamate ad affrontare cambiamenti profondi, ma anche a mettere a disposizione competenze, dati, esperienza operativa e capacit\u00e0 di valutazione dei rischi. L\u2019ABI pu\u00f2 contribuire a far emergere le conseguenze concrete delle scelte regolamentari, a proporre soluzioni pi\u00f9 proporzionate, a favorire il dialogo tra obiettivi pubblici e condizioni operative degli intermediari. Questo approccio \u00e8 tanto pi\u00f9 necessario quando si discute di temi, come Ia, Savings and Investments Union, cartolarizzazioni, sostenibilit\u00e0 e vigilanza, nei quali le decisioni prese oggi incideranno sulla struttura del mercato europeo nei prossimi anni.
L\u2019obiettivo non \u00e8 difendere rendite di posizione, ma costruire condizioni che permettano al settore bancario di continuare a svolgere la propria funzione in modo solido, innovativo e competitivo. La crescita dell\u2019Europa richiede mercati dei capitali pi\u00f9 profondi, ma richiede anche banche forti, capaci di finanziare imprese e famiglie, di accompagnare gli investimenti, di gestire rischi complessi e di assorbire shock. Mercato e banca non sono alternative; sono componenti complementari di un sistema finanziario che deve diventare pi\u00f9 integrato, pi\u00f9 efficiente e pi\u00f9 orientato alla crescita.<\/p>\t\t\n\t<\/div>\n<\/div>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

10. Conclusioni: stabilit\u00e0 e crescita nella stessa agenda<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t
\n\t\t

La lezione che emerge dal confronto su vigilanza, rischi e redditivit\u00e0 \u00e8 che stabilit\u00e0 e crescita devono essere collocate nella stessa agenda. La stabilit\u00e0 finanziaria non \u00e8 un obiettivo separato dalla competitivit\u00e0; al contrario, una crescita debole, un ritardo tecnologico, un sistema di finanziamento insufficiente e un eccesso di complessit\u00e0 regolamentare possono diventare essi stessi fattori di vulnerabilit\u00e0. Allo stesso modo, la competitivit\u00e0 non pu\u00f2 essere perseguita indebolendo i presidi prudenziali, ma richiede regole migliori, pi\u00f9 coordinate, pi\u00f9 proporzionate e pi\u00f9 capaci di sostenere investimenti e innovazione.
La Savings and Investments Union pu\u00f2 rappresentare un passaggio decisivo se sapr\u00e0 unire tre dimensioni. La prima \u00e8 la mobilitazione del risparmio europeo verso investimenti produttivi e di lungo periodo, con strumenti semplici, trasparenti e adatti alle caratteristiche dei diversi mercati. La seconda \u00e8 la valorizzazione del ruolo delle banche come canale di trasmissione, valutazione e moltiplicazione delle risorse, in particolare per Pmi, innovazione digitale, transizione tecnologica e sostenibilit\u00e0. La terza \u00e8 la semplificazione regolamentare, intesa non come arretramento delle tutele, ma come rafforzamento dell\u2019efficienza, della coerenza e della proporzionalit\u00e0 del quadro normativo.
Il settore bancario \u00e8 cruciale per la crescita e la competitivit\u00e0 dell\u2019Italia e dell\u2019Europa. Per questo occorre promuovere norme che garantiscano stabilit\u00e0 ma anche flessibilit\u00e0, accessibilit\u00e0 alle risorse finanziarie e capacit\u00e0 di innovare. Occorre sostenere la crescita delle imprese attraverso un maggiore utilizzo di strumenti di finanza alternativi al credito
bancario, senza indebolire il ruolo del credito; favorire l\u2019accesso alle risorse necessarie per investimenti e liquidit\u00e0; potenziare il mercato dei capitali; rafforzare la collaborazione tra banche, istituzioni e stakeholder per costruire condizioni favorevoli al finanziamento dell\u2019economia reale.
L\u2019Europa dispone di risparmio, competenze, imprese e infrastrutture istituzionali. Deve ora dotarsi di una capacit\u00e0 pi\u00f9 efficace di trasformare queste risorse in crescita, produttivit\u00e0 e autonomia strategica. Per riuscirci, la regolazione deve diventare parte della soluzione. In un mondo pi\u00f9 frammentato, tecnologico e volatile, la competitivit\u00e0 europea dipender\u00e0 anche dalla capacit\u00e0 di costruire un quadro normativo che non si limiti a presidiare i rischi, ma aiuti a governarli, a ridurli e a trasformare l\u2019incertezza in opportunit\u00e0 di investimento e sviluppo.<\/p>\t\t\n\t<\/div>\n<\/div>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t

Note<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t
\n\t\t

Contenuti dell\u2019intervento svolto nella sessione plenaria di apertura del convegno ABI Supervision, Risks & Profitability 2026<\/em>, tenutosi a Milano il 9 giugno 2026.<\/p>

  1. Vedi il Quaderno ABI, Evoluzione demografica e servizi bancari<\/em>, 2026.<\/li><\/ol>\t\t\n\t<\/div>\n<\/div>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t

    Versione PDF<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t
    \n
    \n
    \n
    \n \n \n \n \n \n <\/mask>\n \n \n <\/g>\n <\/svg>\n \n <\/div>\n
    \n \n LUGLIO - AGOSTO 2026 - La Savings and Investments Union tra rischi geopolitici, innovazione digitale e semplificazione regolamentare di Gianfranco Torriero<\/a>\n <\/p>\n \n \n
    \n

    LUGLIO - AGOSTO 2026 - La Savings and Investments Union tra rischi geopolitici, innovazione digitale e semplificazione regolamentare di Gianfranco Torriero<\/p>\n\n <\/span>\n 3 August 2026\n <\/span>\n <\/div>\n \n \n <\/div>\n \n <\/div>\n <\/div>\n \n